Мероприятие AMD Financial Analyst Day во вторник, посвященное итогам 2025 года, было не попыткой превзойти Nvidia по скорости и производительности. Оно было направлено на изменение отношения инвесторов, клиентов и партнеров к роли AMD в эпоху искусственного интеллекта. Компания представила себя не как нишевого конкурента или оппортунистического второго источника, а как структурно важного, масштабируемого игрока на рынке вычислительных решений, объем которого сейчас составляет 1 триллион долларов.

Это изменение позиционирования проявилось в трех ключевых моментах: во-первых, искусственный интеллект для центров обработки данных теперь прочно занимает центральное место в модели роста AMD, а не рассматривается как дополнение к процессорам или играм.

Во-вторых, ее конкурентное преимущество заключается в широте охвата и открытости: процессоры, графические процессоры, DPU, FPGA, NPU, межсоединения, упаковка и системы, объединенные открытым программным обеспечением и отраслевыми стандартами.

В-третьих, AMD делает упор на свою стратегию эффективного выполнения задач, утверждая, что операционная дисциплина, которая преобразила компанию за последнее десятилетие, теперь является устойчивым и воспроизводимым конкурентным преимуществом.

По сути, День финансового аналитика послужил заявлением генерального директора Лизы Су и ее команды руководителей о том, что они успешно преодолевали значительные переходные периоды, выполняли взятые на себя обязательства и теперь готовы лидировать, а не гнаться за лидерами, на следующем этапе развития ускоренных вычислений и искусственного интеллекта.

Конкуренция с Nvidia за счет открытости и масштабируемости.

Ключевой темой мероприятия стало решение AMD конкурировать с Nvidia, не пытаясь при этом стать Nvidia. Руководство не делало вид, что сегодня условия равны; Nvidia по-прежнему обладает самым богатым набором программного обеспечения для ИИ и пользуется наибольшей популярностью. Вместо этого AMD сделала акцент на ценностном предложении на системном и экосистемном уровнях.

Су подчеркнул, что AMD теперь предлагает «самый широкий портфель передовых вычислительных движков и технологий» и «обладает уникальными возможностями для обеспечения работы следующего поколения высокопроизводительных вычислений и вычислений с использованием искусственного интеллекта».

Это сообщение важно, потому что оно переводит разговор с отдельных ускорителей на полноценные фабрики ИИ. AMD продает процессоры EPYC, которые уже составляют значительную часть потребностей гипермасштабируемых и корпоративных инфраструктур. AMD ежегодно наращивает производство ускорителей Instinct и интегрирует DPU Pensando и передовые сетевые технологии для эффективной передачи данных.

AMD расширяет возможности Infinity Fabric и усовершенствованных технологий упаковки на весь стек, предлагая системы стоечного масштаба, которые можно интегрировать в существующие среды, не заставляя клиентов оставаться в замкнутой экосистеме.

Конкурентная позиция выбрана не случайно: в то время как Nvidia лидирует благодаря вертикально интегрированной собственной платформе, AMD рассчитывает на то, что растущее число крупных облачных провайдеров, независимых инициатив в области ИИ и крупных предприятий захотят вторую платформу, которая будет производительной, модульной, основанной на стандартах и ​​устойчивой к привязке к одному производителю.

AMD не пытается клонировать CUDA. Она стремится к победе за счет открытости, совместимости и масштабируемости.

Искусственный интеллект в центрах обработки данных как двигатель роста

Искусственный интеллект для центров обработки данных был представлен как экономический и стратегический двигатель этой платформы. Долгосрочные финансовые цели AMD свидетельствуют о том, насколько важным стал этот сегмент. Руководство обозначило амбиции по значительному многолетнему росту выручки на корпоративном уровне, с еще более быстрой траекторией роста для центров обработки данных и значительным вкладом ускорителей и систем искусственного интеллекта.

Эти целевые показатели предполагают, что EPYC продолжит наращивать долю рынка серверных процессоров, что ускорители Instinct и решения для стоечного уровня превратятся в многомиллиардные предприятия с годовым оборотом, и что покупатели инфраструктуры ИИ все чаще рассматривают AMD как равноправного партнера наряду с Nvidia.

Этот тезис не позиционируется как чисто спекулятивный сценарий роста. Он представлен как продолжение видимого спроса со стороны крупных облачных провайдеров, компаний, разрабатывающих решения для ИИ, и правительств, которые либо уже развертывают кластеры на базе AMD, либо явно указывают на необходимость многовендорных стратегий в области ИИ.

Связывая амбициозные цели роста и рентабельности напрямую с ИИ для центров обработки данных, AMD четко заявляет инвесторам и клиентам о том, что будет инвестировать с опережением спроса, обеспечивать поставки, соответствовать открытым стандартам и в долгосрочной перспективе стремиться стать одной из основополагающих вычислительных платформ эпохи ИИ.

Широкий ассортимент продукции AMD является структурным рычагом, подтверждающим это утверждение. В течение дня компания последовательно излагала простую и понятную общую концепцию.

Предположим, вы создаёте инфраструктуру, ориентированную на искусственный интеллект, от облака до периферии и конечной точки. В этом случае AMD может удовлетворить большую часть ваших потребностей в отношении микросхем и многих системных требований в рамках целостной технологической структуры.

В сегменте центров обработки данных процессоры EPYC остаются ключевым преимуществом, широко используемым крупными облачными провайдерами и предприятиями, стремящимися к повышению производительности на ватт и снижению общей стоимости.

Графические процессоры Intinct прошли путь от амбициозных проектов до проектов, реализуемых в соответствии с планом развития, при этом последующие поколения улучшают производительность, память и эффективность с предсказуемой периодичностью.

Сетевые возможности, межсоединения и упаковка перестали быть второстепенными задачами и превратились в интегрированные отличительные черты, позволяющие AMD масштабировать системы искусственного интеллекта, не уступая при этом ценности сторонним производителям.

Поверх этой аппаратной платформы размещена технология ROCm и более широкая концепция открытого исходного кода, призванная сократить исторический разрыв с Nvidia, упростив интеграцию платформ AMD с основными фреймворками и инструментами.

Пока этот процесс продолжается, AMD отметила растущее взаимодействие с разработчиками и клиентами как доказательство того, что ROCm и ее экосистема набирают обороты.

Расширение применения ИИ в адаптивных и встроенных системах

Важнейшим продолжением этой истории является роль адаптивных и встроенных продуктов. После приобретения Xilinx и Pensando компания AMD все чаще рассматривает «физический ИИ» как часть своего долгосрочного конкурентного преимущества.

В данном случае компания ориентируется на робототехнику, промышленные системы, автомобильную промышленность, связь и другие области, где искусственный интеллект, управление и связь должны быть тесно взаимосвязаны, энергоэффективны и долговечны.

Это область, где гибкость, безопасность, детерминированность и возможность индивидуальной настройки имеют такое же значение, как и максимальная пропускная способность. Сочетание FPGA, адаптивных SoC, встроенных процессоров и возможностей полузаказной разработки позволяет AMD создавать кремниевые платформы, которые можно настраивать под рабочие нагрузки клиентов способами, недоступными для стандартных ускорителей.

Nvidia тоже активно работает в этой области, но портфель продуктов AMD позволяет ей утверждать, что она может поддерживать весь спектр развертываний ИИ — от масштабных обучающих кластеров до специализированных, критически важных для безопасности периферийных узлов — используя общую интеллектуальную собственность и согласованные технологические компоненты.

Именно этот горизонтальный охват центров обработки данных, клиентских приложений, игровых устройств, встраиваемых систем и полузаказных решений придает убедительность концепции вычислительных мощностей стоимостью в триллион долларов. Это не просто слайд; это способ амортизировать затраты на НИОКР, повторно использовать основные технологии, такие как Infinity Fabric и упаковка, и позиционировать AMD как долгосрочного стратегического партнера, а не как поставщика отдельных продуктов.

Реализация, риски и путь к устойчивому лидерству

Хотя инфраструктура ИИ доминировала в повествовании, AMD постаралась не представлять клиентские приложения и игры как отвлекающие факторы. Вместо этого они представлены как взаимодополняющие элементы, укрепляющие бренд, экономику и концепцию ИИ.

Что касается клиентских устройств, AMD подчеркнула свой успех в разработке ПК с искусственным интеллектом на базе процессоров Ryzen AI, а также широкий спектр коммерческих и потребительских моделей. Это важно по двум причинам:

• Внедрение встроенного в устройства ИИ в повседневные сценарии использования, поддержка модели «обучение в центре обработки данных, вывод результатов на периферии»; и
• Укрепление позиций AMD среди OEM-производителей и покупателей ИТ-оборудования, которые все чаще рассматривают возможности искусственного интеллекта как важнейший критерий выбора.

В игровой индустрии AMD указала на свое присутствие в консолях, дискретных графических процессорах и облачной игровой инфраструктуре, подчеркнув, что на рынке сейчас насчитывается более миллиарда устройств, работающих на ее технологиях. Эта база установленных устройств предоставляет AMD канал для новых возможностей, улучшенных с помощью искусственного интеллекта, и поддерживает связь своего бренда с производительностью и инновациями на потребительском рынке.

Вместе, клиентское и игровое направления диверсифицируют доходы, смягчают цикличность в любом отдельном сегменте и способствуют формированию более широкого восприятия AMD как сбалансированной и устойчивой компании, а не как фирмы, специализирующейся на одном продукте в области искусственного интеллекта.

В основе всего лежало убедительное доказательство того, что AMD заслужила доверие к своей способности к реализации проектов. Лиза Су и ее команда вложили значительные средства в трансформацию компании за последнее десятилетие: из испытывающего трудности конкурента на рынке процессоров в компанию с лидирующими продуктами, прочными отношениями с клиентами и стабильным финансовым положением.

Они подчеркнули, что последовательная реализация компанией AMD планов развития процессоров на базе архитектуры Zen, раннее и эффективное использование чиплетной технологии и передовых технологий упаковки, а также успешная интеграция крупных приобретений являются доказательством того, что AMD способна управлять сложностью в масштабах предприятия. Су подтвердил корпоративную культуру компании, согласно которой, если AMD берет на себя обязательства по реализации плана развития, она его выполняет.

Обновленная финансовая модель, с акцентом на привлекательную маржу, дисциплинированные инвестиции и сильный свободный денежный поток, позиционируется как логическое продолжение достигнутых результатов, а не как авантюра. Другие руководители поддержали это мнение, подчеркнув, что капитал будет в первую очередь направлен на технологическое лидерство и обеспечение поставок для поддержки роста ИИ, при этом сохраняя возможность получения прибыли для акционеров и осуществления целевых слияний и поглощений.

Ненавязчиво, но важно, компания просит инвесторов и партнеров рассматривать AMD не просто как исторически цикличного поставщика чипов, а как операционно зрелую платформенную компанию, способную планировать, финансировать и реализовывать многолетние стратегии в области искусственного интеллекта.

В то же время, достоверный анализ высокого уровня должен учитывать, что существующая точка зрения всё ещё находится на стадии проверки.

Программная экосистема Nvidia, инструменты и лояльность разработчиков остаются её самым надёжным конкурентным преимуществом. Открытый подход AMD с ROCm и вкладом в проекты в целом соответствует философии многих крупных компаний и сообществ, занимающихся открытым исходным кодом. Однако он требует неустанного внимания к производительности, стабильности, поддержке фреймворков и простоте миграции.

Цели, поставленные AMD, также зависят от тесной координации с партнерами-производителями, работающими на передовых технологических узлах, надежного управления цепочкой поставок и геополитической обстановки, которая не приведет к серьезным сбоям в доступности компонентов для ИИ или изменении структуры спроса.

AMD вступает в фазу, когда ей необходимо одновременно масштабировать несколько сложных продуктовых линеек: EPYC, несколько поколений Instinct, адаптивные SoC, DPU, ПК для искусственного интеллекта и полузаказные решения.

Риск заключается не в отсутствии возможностей, а в стратегическом и операционном разрастании. Собственный ответ AMD состоит в том, что общая интеллектуальная собственность, общие архитектуры, модульная конструкция и более тесная интеграция между подразделениями компании уменьшают эту сложность, а не увеличивают её. Насколько это будет работать на практике, станет ясно вскоре по результатам реализации продуктов, успехам в разработке и рентабельности.

Аргументы AMD в пользу лидерства в эпоху искусственного интеллекта

С этой высоты птичьего полета День финансового аналитика наглядно продемонстрировал намерение AMD встать плечом к плечу с Nvidia в качестве архитектора эры искусственного интеллекта, а не просто как «альтернативный поставщик графических процессоров».

Компания конкурирует за счет открытости, широты охвата и общей ценности системы. Она делает ставку на ИИ для центров обработки данных как на движущую силу своего роста, подкрепляя его решениями для клиентских приложений и игр, а также расширяя его применение на физический и встроенный ИИ. AMD утверждает, что ее унифицированный технологический стек и дисциплинированное распределение капитала позволяют осуществлять устойчивые инновации без ущерба для финансовой стабильности.

Предложение для клиентов и партнеров предельно простое: AMD предлагает масштабируемую многопоточную дорожную карту, надежную и расширяющуюся экосистему, совместимость с новыми открытыми стандартами и реальное преимущество в борьбе с привязкой к проприетарным продуктам.

Кроме того, инвесторам предлагается стратегия, которая может обеспечить устойчивый рост, высокую рентабельность и прочные позиции в наиболее прибыльных сегментах рынка вычислительной техники.

Учитывая результаты своей деятельности за последнее десятилетие, AMD заслужила право утверждать это. Следующие несколько лет, оцениваемые по количеству развернутых стоек для ИИ, внедрению ROCm, доле рынка EPYC, реализации проектов на новых ускорителях и системах, а также стабильности в соответствии с финансовой моделью, определят, сможет ли компания в полной мере превратить этот авторитет в долгосрочное лидерство на системном уровне в сфере инфраструктуры ИИ.

В двух словах, это не та AMD, к которой вы привыкли в 1995 году.